金洪明：稳健反弹，迎接红五月
今日上证指数超越3700点大关，上摸3705点，收盘3693点，两市全天成交放量2350亿元，从2990点触底反弹7个交易日，到今天平均每个交易日上涨100点，中级反弹趋势已经确立，市场人气逐渐恢复，以振奋向上的姿态迎接红五月的到来。
反思大起大落的全过程，基金是蓝筹泡沫的始作俑者，从4000点疯狂做多权重蓝筹到6000点，由于“大小非”产业资本的加入，改变了整个市场的博弈格局。“大小非”对市场最大的打击，不在于它实际减持的数量，而是对其减持的预期。股市是最讲究预期的，投资者在“大小非”减持压力下，降低了对股价增长的信心，基金从博弈的角度出发，抢先抛售，最后自食苦果。不仅害了相信它的基民，造成一季度基金净值亏损6000亿元的重大损失，也拖垮了整个市场，A股市场流通市值一季度缩水16000多亿元，基金有不可推卸的责任。
目前大盘已经进入B浪中级反弹，一个很重要的理由是基金再次踏空，在政策和市场形成双重底的情况下，迫于上级“要讲政治”的压力，必然反手做多，参加QFII、保险资金、入境热钱的多头行列，所以反弹不会马上结束。
这波反弹是优化组合结构的好机会，近阶段调整的趋势已经扭转，中级反弹行情已经确定，上证指数将冲击4000点，吸取前期教训，反弹的速率不能太快，需要反复震荡，反弹的过程估计大致持续三个月以上，随着各种问题的逐步解决行情逐步展开。在通胀压力、大小非压力、宏观紧缩以及上市公司盈利增长趋减预期等因素制约下，A股市场形成长期反转趋势的条件尚不具备，而反弹的过程也不可能一蹴而就，其阶段性和复杂性特征也将提升操作的难度，投资者需做好心理准备。心态浮躁，往往欲速则不达。只有扎实的，才是稳健的。
单边上扬的股改牛市已经告一段落，市场基本处于弱势状态，要求我们只能防御性投资行业趋势向上、预期稳定的板块；针对超跌引起的阶段性中级反弹，可以关注前期调整充分、估值比较安全的行业及板块的投资机会。目前这样的反弹速率是不可能持久的，进行必要的震荡，消化浮筹，放慢脚步，有利于大盘稳健反弹。
关键词: 红五月 金洪明
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