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吴欣然：反转行情确立！　

来源：作者：发布时间：2008-05-01

反转行情确立！
4月24日，在突然下调印花税（组合挙第二招）实质性利好的刺激下，反转行情终于爆发，上证指数暴涨304点，涨幅9.29%，成交额1956亿元。两市近900个股票涨停，井喷式的火爆行情提前出现。

在政策市的环境下，什么事都可能发生。4月21日操挙者出第一招，无效。时隔两日，24日又出第二招，一挙比一挙重，志在直接将空方击倒。事实说明，操挙者忍无可忍、急不可耐！3000点是政策底线，不容置疑。

下调印花税的利好充其量只能触发一般的反弹，然而，市场却作出如此强烈的反应（特别是空翻多），主要是对上层如此坚决的态度反映出后续政策的预期，同时惧怕第三次突然袭击。从操挙者的“情急”性格看，如果后市大盘不尽快回到4000点以上安全区域，则可能在短期内打出第三挙，后面还有第四、第五挙准备着。上层如此坚决做多市场的态度，预期后市将继续以政策（市场需要什么政策支持就给什么政策）支持推动市场向上发展，恢复市场信心，形成吸引场外资金回流股市（其实场内资金也不缺）的市场氛围，促使市场重返牛市上行格局。对此，投资者要有足够的认识与准备。

在利好政策突如其来的打击下，部分空仓或半仓的投资者被迫仓促入市追高抢筹，特别是前段时间割肉出局观望的中小投资者最惨，如立即转身入市建仓，则两面受损失。打击最大的是前期做空而目前仓位较轻的机构投资者（不是少数），如果不在短期内追高建仓，则踏空所带来的损失将会更大。不要期望向下回补跳空缺口时再建仓，这个政策造成的强势缺口也许要等一两年后才能补上。后市将会证明，踏空资金高位建仓已别无选择。特别是大资金，誰建仓越快越早，誰就把握先机，减少了损失。对于这个群体，面对这样的市场环境，除了悲愤之外，还是要多一份冷静。毕竟A股市场仍然是政策主导市场趋势，要在A股市场生存下去就不要与趋势作对，识时务者为俊杰，顺势而为才是上上策。

以股指期货为主题的下半年行情，将以“股指期货主题”主导市场的趋势与节奏。指数权重股是目前主力资金重点抢夺的筹码，中石油是主力资金首选的抢夺对象。中石油的内在价值是20元左右，但是，由于它在“股指期货主题”的特殊地位，决定了它的外在价值是它的内在价值的数倍。因此，对于机构投资者来说，誰持有中石油筹码越多，誰就越有主动权。当你一个月后回头看看就会发现，中石油在22元（坑面平台价）以下都是非常廉价的筹码。可以预见，中石油在抢筹资金的推动下，在数天后可能回到22元的平台之上，正式走出底部。

从时间上推算，转眼就要进入5月，后续的利好政策或措施将会接踵而来，推出股指期货时间表也为时不远，机构投资者在低位吸纳中石油的时间不多了，要珍惜这有限的吸筹时间。有人说股指期货在奥运后才推出，对此，我们不敢苟同。还是这句话：在政策市的环境下，什么事都可能发生（特别是从操挙者的“情急”性格看）。每一次突然袭击，最受伤的，都是没有准备者。

前些日子突然出台的《指导意见》虽属中性，但可能会迫使大小非为避免日后再有新政策（曾有传闻对大小非减持纳利得税）的打击而集中在短期内派发。近日的上涨行情极有利于大小非减持、出逃。因此，可预见后市个股分化甚烈，有的个股扶摇直上，有的个股却可能停滞不前甚至出现倒退的现象。对此类股票，所有投资者都要尽量回避。

对后市大势预测：综合对大盘，特别是权重股预后情况以及近期政策取向和重大事件时间段等等因素的分析，我们谨慎预测后市，从现在至5月中旬，大盘将震荡反复上行，直接攻击4500点一线。当抢筹动力逐步疲软时，5月中旬至月底将在4700点至4200点区域震荡整理。期间，有可能由于权重股的异动，不排除向上回补4818－4891点缺口的可能。

可以预期，在“股指期货主题”的推动下，大盘在下半年将会反复（至少二次）创出新高。对此，投资者要有充分的预后准备。对此，以后再作分析。

关键词: 反转行情吴欣然

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